锂电是否就此结束？国内锂电池隔膜行业深度解读

  文|阳光的心

  随着双点政策的出台和燃油车退出时间表的提上日程等诸多优惠政策的积累，新能源汽车板块迎来了小爆发，尤其是以比亚迪、安凯巴士为代表的龙头股，短时间内大幅上涨。安凯巴士一个月涨幅超过140%，市场每隔一段时间就会有一只大涨的妖股来吸引我们对一个板块的注意！

  一、锂电池隔膜的重要性

  首先普及锂电池隔膜的基本原理：锂电池隔膜是锂电池的四大关键材料之一。隔膜的性能决定了电池的界面结构和内阻，直接影响电池的容量、循环和安全性能。性能优异的隔膜对提高电池的综合性能起着重要作用。

  隔膜的主要作用是使电池的正、负极分隔开来，防止两极接触而短路，此外还具有能使电解质离子通过的功能。另外，由于电解液为有机溶剂，因而隔膜还必须具备耐有机溶剂的性能。

  1、产值增长最快的是锂电池四个细分领域！

  2016锂电池四大核心材料:正极、负极、隔膜、电解质行业产值增长率均超过50%。其中，隔膜产值增长率最高超过100%，预计2016-2020年隔膜需求将从20%增长到60%，2020年隔膜需求将超过30亿平方米！

  2、技术壁垒最高，毛利率最高，锂电池四利率最高！

  与正极、负极、电解质等电池材料相比，隔膜长期以来一直是一个投资回报率较高的领域，突出了锂电池隔膜单独研究的重要性！

  锂电池隔膜是锂电池四大关键材料中国产率最低、技术壁垒最高的关键材料，直接决定了锂电池的使用性能和安全性。同时，锂电池隔膜一直是四种材料中毛利率最高的产品。

  3、成本在锂电池四个细分领域中排名第二！

  锂电池隔膜是否重要，让我们看看它在锂电池中的成本比例。

  如图所示，正极材料占锂电池生产成本的30%，排名第一；隔膜占25%，排名第二；负极材料占15%，排名第三。

  二、锂电池隔膜出货量

  1、出货量急剧上升，表明需求强劲，市场处于高繁荣周期

  数据显示，由于下游动力锂电池需求旺盛，近年来锂电池隔膜出货量急剧上升！

  2016年，我国锂离子电池隔膜出货量为12.71亿平方米，同比增长 ** .9%。

  锂电池隔膜在中国的产业化最早始于2007年，2010年国内企业开始大量布局产线。由于隔膜产能释放周期比较长，从“立项—订设备—调试设备—定型”大概需要两年时间，国产隔膜产能在2013年逐步释放，直至2014年才开始完全释放。

  如图所示，2011年锂电池隔膜出货量为1.21亿平方米，连续6年保持复合增长率50%以上，2016年锂电池隔膜出货量达到12.71亿平方米，6年涨了10倍，可谓需求旺盛！

  事实证明，新能源汽车的发展- ** 动力锂电池需求-直接拉动锂电池隔膜需求井喷！

  2、资本帮助锂电池隔膜企业成长

  锂电池隔膜行业是一个典型的高门槛、高投资的行业。没有资本的帮助，就很难做大做强！以下是中国锂电池隔膜领域前15家企业，如图所示：

  点评：经过多方面的数据收集，我们制作了这张照片。看完后，我们不仅感到惊讶，锂电池隔膜领域已经领先，已经被各种资本布局！资本的嗅觉是如此敏锐。一旦高繁荣产业诞生，它将立即被资本发现和控制。

  跨境并购显示，锂电池是一个热点。大家对新能源汽车行业的发展前景持乐观态度，都在争分夺秒地投身其中，前来分一杯羹，要加强研究！

  我相信，如果你不看这张照片，你仍然处于盲人触摸大象的阶段。你永远不知道国内锂电池隔膜领域的突然变化！醒醒。各种资本已悄然布局。如果你投资锂电池隔膜股票，你必须从上图中找到它！

  三、锂膜的技术路径

  1、分析两种隔膜技术的优缺点

  目前，世界上主要有两种生产工艺：干法和湿法。干法隔膜以聚丙烯为原料，湿法隔膜以聚乙烯为原料；

  国内电力和储能电池主要采用干隔膜，便携式电池主要采用湿隔膜。在能量密度和安全平衡之间，电力电池更注重安全，国内主要采用干隔膜；便携式电池更注重能量密度，主要采用湿隔膜。

  从成本和技术两个维度考量，干法短期将主导国内动力隔膜市场，但从长远来看，湿法工艺是今后技术的演变方向。

  20172006年6月，扬子石化首次成功生产锂离子电池隔膜专用树脂-聚合物量聚乙烯，这是中国石化首次成功生产，打破了长期以来同类进口产品的垄断，填补了国内空白。

  专家预测，随着动力锂电池市场的快速发展，到2018年，中国湿法隔膜产量将达到8亿平方米，占隔膜市场份额的一半以上。

  2、干法市场饱和，湿法增量惊人

  统计数据显示，干法隔膜市场逐渐趋于稳定，整体成交量企业主要来自星源材料、沧州明珠等一线厂商。

  湿法隔膜，近年来产量增长最大，年复合增长率超过70%，GGII数据显示，2016年电力电池使用量占65%以上，预计未来三年市场需求增长率将超过35%。需求的增长和干法市场的饱和将推动隔膜企业在一段时间内大量投资湿法隔膜。

  点评:随着原材料和技术的突破，湿法隔膜的应用场景更加广阔！如果选股，多关注湿股的龙头！上海恩杰是国内湿法隔膜的龙头！

  此外，河南宜腾、沧州明珠、中科技等龙头湿法隔膜产能也在加速扩大。

  四、锂电池隔膜行业的问题及前景

  1、产能不需要扩大，价格竞争激烈

  众所周知，锂电池隔膜是一个热点。为了占据未来十年的制高点，各大企业纷纷扩大生产。2017年新增产能超过前两年总和。虽然长期需求旺盛，但短期内的蜂拥将降低行业毛利率。

  特别是星源材料、中科技、金辉高科技、沧州明珠、义腾新能源等，扩产明显，扩张无序，或将细分行业带入更激烈的竞争场所！

  2、目前锂电隔膜价格走势趋势

  根据赛迪顾问的数据，2010年数据，2010年，全球锂膜平均价格约为 17 元/平方米。到 2016 年初，全球平均价格约为 7 元/平方米，较 2010 年降价近 60%。

  如图所示：竞争导致锂隔膜价格下降，其中湿隔膜价格相对较好，是低端干隔膜的两倍，就是为什么我们关注湿膜的原因，毕竟，毛利率较高。

  3、锂电池隔膜聚焦高端，行业洗牌后龙头强者恒强

  展望未来，随着产能的扩大和价格的下降，锂隔膜行业只能通过技术创新向高端产品进行，产能保持较高的利润水平。

  此外，产能扩张-价格下跌-低价格不会被淘汰。剩余为王的规律也适用于锂电池隔膜行业。这里有一个戒贪的小技巧，很有可能从激烈的竞争中获胜。