家电板块逆势走强，后市该怎么走？

  昨日家电板块走强，一改往日的颓势，但今天也跟随着大盘有所回调的。那么，家电板块反弹的原因是什么？未来是否还有走强预期？对待这个板块，投资上的思路是什么呢？咱们简单聊聊。

  家电板块近期反弹的逻辑：

  房地产竣工周期上行，中期利好家电这样的地产后周期板块最近一轮“三工周期”自2018年二季度开启，房屋新开工面积和施工面积增速先后陡增，一直持续近一年才开始回落，而此后的竣工面积增速始终在低位负增长区间徘徊，直到2021年初才正式回正。如果今明两年不出现扰动因素，基本可以判断竣工周期会持续上行至2022年Q2左右登顶。

  而家电作为地产后周期板块，在竣工后装修或者精装房的需求上都会有一些提升，在竣工周期回暖之际，有望支撑其销售和业绩。

  2.家电龙头回购支撑信心和预期家电龙头企业美的和格力都很喜欢回购股份，比如美的，截至2021年8月13日，公司已支付50亿元进行回够，回购方案实施完成。格力最近两个月回购金额超百亿。

  在股价不是那么强势的时候，现金流也比较宽裕的时候回购股份是可以提升股票价值的，因为股票回购多了之后，相当于在外面的股票就少了，而股票代表着股权，也是分配利润和剩余价值的凭证。一块蛋糕没变，但分蛋糕的人少了，对现有股东长期看是更好的。

  美股的持续长牛很大一部分原因就是靠股票回购，大家可以看看标普500和股票回购都是保持差不多的节奏同比进行着的：

  3.估值相对偏低，具备一定程度的安全边际目前中信家电板块的PE（TTM）估值为20.4倍，在30个中信一级行业中排名第十九，在大类行业中属于中下水平，绝对估值相对偏低。而近期随着高位的成长赛道出现较大幅度的震荡，相对低位的消费类品种在这一阶段可能获得分流资金的青睐。因此，我们看到了家电板块近期略有所反弹。

  家电板块投资上该如何应对？在投资思路上，最后还是要说一点，家电板块作为地产后周期板块，地产板块发展最快的时代其实已经过去了，小周期上可能还会有反复，但不太可能再像从前那样增速那么快了。因此，作为地产后周期的家电板块的长期成长性逻辑其实并不强，但通过品类创新、小家电及出海等策略，龙头企业还是存在市占率进一步提升及业绩的稳定增长的。并且股份回购策略对于家电企业也会有一定的支撑。家电板块的投资思路上，对于价格还是要有要求的，能用一个比较合理或者偏低的价格买入，并赚钱长期业绩增长的钱是可以考虑的，但若想要在家电上赚像新能源类的短期成长性和估值拔高的钱，难度是非常大的。

  以上分享，希望大家有所收获。