火电板块进入击球区

  　　优秀的棒球手不会因为击球数量多而得高分，他们会将身前的空间分成若干个区域，选定做适合自己打出高分的部分，只有棒球进入这个最佳击球区才会有所动作。

  　　我们投资股票也不是要抓住所有波动，只要能抓住确定性的 ** 动就足以获得良好的收益。

  　　现在火电板块经过几年的持续下跌，已经进入击球区，可以进入重点观察和埋伏底仓的阶段。

  　　我的理由如下：

   政策面

  　　众所周知A股是典型的政策市，我的理解并不是指政策可以操控股市，而是通过国家的政策支持相关产业会有良好的业绩表现，这一点国企占绝大多数的火电板块中更是明显。

  　　国家能源局发布文件：《关于加大政策支持力度进一步推进煤电联营工作的通知》

  　　其中最重要的一条是煤电联营煤矿不纳入停产限产范围。

  　　供给侧改革以来，虽然煤价大幅上涨，但这并不是市场真实供需所致，而是人为减少供给抬升了商品价格。

  　　因此虽然煤价上涨，煤炭企业因为产量的原因效益并不好。很多地方煤矿职工都处于停产限产中，职工只发基本生活费，鼓励自主创业。

  　　一方面限产煤矿因为可以增加盈利，必然会积极响应煤电联营；另一方面限产取消会导致供给增加，煤电企业的成本得以降低，从而改善业绩。

  　　从中国神华与国家电投的重组就可看出高层的意图，高层不会单纯压制某一行业，必须要达到一个相对平衡的状态才能保持长期稳定。

  　　估值面

  　　火电板块股票价格纷纷破净，估值已经进入历史最低区间。

  　　15年平均市净率在4倍左右，现在市净率低于1，按照恢复市净率中位数计算，还有一倍上涨空间。

  　　目前火电行业平均股息率2％，但这是在业绩很差分红很少时的状况。假以时日业绩恢复到平均水准，股息率可以达到5％。

   　基本面

  　　具体的数字不谈，作为一个电力从业人员，最大的感受就是今年已经比去年好过了很多，公司开始扭亏为盈。

  　　同时还在不断剥离僵尸企业，加强优质企业的优势，未来业绩还会增长，且资产更加优良。

  　　个股选择

  　　本人首先排除大型央企，一方面大型央企市值高，盘子大，飞不动；另一方面根据我的从业经验，省属国企才是地方的亲儿子，他们的利润直接影响地方的财政收入，地方会更加支持。

   其次排除不发达地区企业，发达地区具有虹吸效应，售电量高，业绩自然更好。

  　　本人偏向于长三角与珠三角地区的区域供电龙头企业，查看他们的往年分红纪录也发现管理层相对良心，重视保护小股东权益。

  　　另外看好京能电力，立足于专项保证首都供电，在站位上就比其他省属企业高一个档次，电量上也是直供北京，与地方企业效益不冲突。

  　　交易策略

  　　分步建仓，分散持股，长期投资，静待花开。